ماهي أنواع أنظمة أسعار الصرف العالمية وما مميزاتها وعيوبها؟
يلعب سعر الصرف دورًا مهمًا في الاقتصاد، ونظرًا لأن تقلبات أسعار الصرف تؤثر على الاقتصاد بأكمله فإنها عامل رئيسي للنمو والاستقرار والتنمية الاقتصادية، بالإضافة إلى ذلك، يؤثر سعر الصرف بشكل مباشر على معدل البطالة ومستوى التضخم وهو مؤشر على القدرة التنافسية الخارجية، كما يؤثر أيضًا على التدفقات التجارية والاستثمارات والتي بدورها تؤثر على ميزان المدفوعات.
 |
| انواع اسعار الصرف العالمية مع اهم المزايا العيوب |
سعر الصرف له أهمية عملية مباشرة لأولئك الذين يعملون في المعاملات الخارجية سواء للتجارة أو الاستثمار، إنه يؤثر على سعر الواردات عند التعبير عنها بالعملة المحلية، وكذلك سعر الصادرات عند تحويلها إلى عملة أجنبية، لذلك فإن سعر الصرف له علاقة بالتضخم.
يسمى نظام سعر الصرف أو تداول الفوركس الذي تستخدمه الدولة نظام سعر الصرف الخاص بها، يمكن للدول أن تختار النظام الذي تتبعه اعتمادًا على أهدافها، قد تقوم الدول إما بتثبيت أو تعويم سعر الصرف الخاص بها، ولكن هناك عددًا من الأنظمة الأخرى بين هذين النقيضين.
هناك أربعة أنواع رئيسية من أنظمة أسعار الصرف: التعويم الحر والثابت والمربوط (المعروف أيضًا باسم الربط القابل للتعديل أو ربط السلة أو النطاقات المستهدفة) والتعويم المُدار، ضمن هذه الأنظمة الأربعة توجد أنظمة معدلة أو وسيطة مثل مجلس العملة والدولرة وأنظمة الاتحاد النقدي، فيما يلي سنوضح كل نوع من أنواع أنظمة سعر الصرف والمزايا والعيوب.
سعر الصرف العائم بحرية
نظام سعر الصرف العائم الحر (أو المرن) هو أبسط أنواع الأنظمة، حيث ترفض السلطات النقدية للدولة أي تدخل في سوق أسعار صرف العملة، ثم يتم تحديد السعر بحرية من قبل قوى السوق ويمكن أن يتقلب في أي لحظة، بتعبير أدق، التعويم الخالص هو سعر الصرف الذي يتم تحديده في السوق دون أي تدخل.
يتم تحديد أسعار الصرف المرنة يوميًا في أسواق العملات الأجنبية بواسطة قوى العرض والطلب دون قيود تفرضها السياسة الحكومية على المدى الذي يمكن أن تتغير فيه الأسعار، يجادل مؤيدو التعويم الحر بأن سوق الصرف الأجنبي هو سوق شديد الشفافية والكفاءة لأن قوى السوق تُترك دون عوائق ويتم وضع السياسة النقدية بشكل مستقل حسب ما يعتبر مناسبًا في السياق المحلي.
مزايا نظام سعر الصرف العائم والعيوب
مزايا نظام سعر الصرف العائم هي:
(1) الأسواق تخصص الموارد بكفاءة حيث لا توجد قيود على تدفق رأس المال.
(2) تحمل التغيرات في سعر الصرف الاسمي الجزء الأكبر من التعديلات على الصدمات الأجنبية والمحلية.
(3) عدم وجود فرص للمضاربين للربح على حساب البنك المركزي للدولة.
(4) يكون العرض والطلب على العملة المحلية متوازنين في السوق.
(5) لا يوجد التزام من جانب البنك المركزي بالتدخل.
(6) إلغاء شرط أن يحتفظ بلد ما باحتياطيات كبيرة، علاوة على ذلك، تضع السلطة النقدية سياستها لكن ليس لديها سياسة سعر الصرف نظرًا لأنه يتم تحديده بواسطة قوى السوق، وهذا ينطوي على ميزة أخرى، وهي أنه لا يمكن أن ينشأ تضارب بين السياسة النقدية وسعر الصرف، وبالتالي، لا يمكن أن تحدث أزمة في ميزان المدفوعات لأن قوى السوق تعيد توازن التدفقات المالية تلقائيًا وتتجنب أزمات ميزان المدفوعات.
ولكن اتباع نظام سعر الصرف العائم يجلب بعض العيوب، قد يؤدي التقلب الكبير في أسعار الصرف الاسمية والحقيقية إلى تشويه تخصيص الموارد، حيث سيتم تخصيص العديد من الموارد للتحوط من التعرض لتقلبات أسعار الصرف، علاوة على ذلك، سيكون المسار المستقبلي لسعر الصرف غير مؤكد مما قد يخلق صعوبات للشركات في التخطيط والتسعير.
سعر الصرف الثابت
في نظام سعر الصرف الثابت، تظل أسعار الصرف ثابتة أو يُسمح لها بالتقلب ضمن حدود ضيقة للغاية ربما بنسبة 1% أعلى أو أقل من المجموعة الأولية من الأسعار، عندما تختار دولة ما تثبيت سعر الصرف الخاص بها يتم تعيين قيمة تعادلية للعملة المحلية بالذهب أو عملة أخرى أو سلة من العملات.
عندما يبدأ سعر الصرف في التحرك كثيرًا تتدخل الحكومة في تخفيض قيمة عملتها أو إعادة تقييمها مقابل العملات الأخرى من أجل الحفاظ على سعر الصرف ضمن الحدود المحددة، في هذه الحالة، يتعين على السلطات النقدية التدخل والدفاع عن سعر الصرف الثابت ويكون ذلك مباشرًا أو غير مباشر.
التدخل المباشر يتطلب تغييرا في الاحتياطيات الدولية، أما التدخل غير المباشر فهو يكون بالتأثير على العوامل التي تحدد أسعار الصرف من خلال زيادة أو خفض أسعار الفائدة أو المؤشرات الاقتصادية الأخرى (الدخل والتضخم وما إلى ذلك)، وهي خطوة لا تنطوي على تغيير في الاحتياطيات، تشمل أمثلة أنظمة الصرف الثابتة الأنظمة التي أنشأتها اتفاقية بريتون وودز من عام 1944 إلى عام 1971 ومنطقة اليورو بين عامي 1999 و 2002.
مزايا وعيوب نظام سعر الصرف الثابت
تشمل مزايا نظام سعر الصرف الثابت ما يلي:
(1) يوفر أساسًا ثابتًا للتخطيط والتسعير مما يساعد على زيادة الاستثمار والتجارة الدولية.
(2) يفرض الانضباط على السياسة النقدية ويحد من التضخم.
(3) يحد من التخفيض التنافسي لقيمة العملة المحلية مما يساهم في استقرار نظام التجارة العالمي.
(4) يقلل من مخاطر تقلبات الأسعار ويقلل من أقساط المخاطر المفروضة على أسعار الفائدة.
ولكن عيوب مثل هذا النظام تشمل ما يلي:
(1) لا تستطيع الحكومات تحديد ما إذا كان سعر الصرف الثابت المختار هو الأمثل أم المستدام.
(2) قد يكون نظام سعر الصرف الثابت عرضة لهجمات المضاربة التي قد تضر بالاستقرار النقدي للاقتصاد أو احتياطيات سعر الصرف.
(3) الحفاظ على سعر صرف اسمي ثابت ينطوي على مخاطر ارتفاع مفرط في سعر الصرف الحقيقي مما يؤدي إلى فقدان القدرة التنافسية، وفي نهاية المطاف، إلى اندفاع المضاربة على عملة مُبالغة في قيمتها.
(4) الاقتصادات التي تعاني من صدمات حقيقية والتي اعتمدت سعر صرف ثابت تواجه مخاطر زيادة تعمق الانكماش.
(5) يتطلب نظام سعر الصرف الثابت من السلطة النقدية الاحتفاظ باحتياطيات من العملات الأجنبية أكثر من أنظمة أسعار الصرف الأخرى.
نظام سعر الصرف المربوط
الدول التي تعمل في ظل نظام سعر الصرف المرتبط تقوم ب"ربط" قيمة عملتها بعملة أجنبية أو وحدة حسابية معينة (على سبيل المثال: الذهب ووحدة العملة الأوروبية وما إلى ذلك)، في حين يتم الحفاظ على التكافؤ الثنائي تتقلب قيمة العملة المحلية مقابل العملات الأخرى بما يتماشى مع عملة الدولة الأساسية التي تم ربطها بها.
هناك مجموعة متنوعة من الأنواع المختلفة للأنظمة المرتبطة التي حددها جيفري فرانكل (1999) على أنها أنظمة وسيطة أو "أنظمة ربط سهلة"، والتي تشمل سعر الصرف الثابت القابل للتعديل وسعر الصرف الزاحف ونظام ربط السلة ونظام النطاقات المستهدفة.
في ظل أنظمة الربط القابلة للتعديل تكون النطاقات ضيقة (تصل إلى ± 2.25%) ويتم تعديل معدل الهدف بشكل أقل تكرارًا وبكميات كبيرة، تحت نظام الربط الزاحف تكون النطاقات أوسع ويتم إعادة ضبط الربط بانتظام (أحيانًا أسبوعيًا) في سلسلة من التقييمات المصغرة، بموجب نظام ربط السلة يكون سعر الصرف ثابتًا لسلة مرجحة من العملات التي تعكس عادةً الشركاء التجاريين الرئيسيين للبلد.
يتضمن نظام النطاق المستهدف تحديد نطاقات محددة واسعة تتدخل فيها الحكومة للحفاظ على سعر الصرف، في ظل هذا النوع من النظام تحتفظ دولة أو مجموعة من الدول بعملاتها ضمن نطاق محدد مسبقًا ولا يحدث التدخل الحكومي إلا عندما يتجاوز سعر الصرف هذا النطاق، في هذا النظام تحدد قوى السوق سعر الصرف، فإذا تحرك سعر الصرف أعلى أو أقل من الحدود المحددة مسبقًا فسوف تتدخل الحكومة لإعادة سعر العملة إلى المنطقة المسموح بها.
تفضل بعض الدول سعر الصرف المربوط لأنه يعزز مصداقية التزام الحكومة بتضخم منخفض، فهناك مقايضة بين المصداقية والمرونة، المزايا الأخرى لنظام سعر الصرف المرتبط هي:
(1) يمكن للدولة أن تخفف من ضغوط تقلبات الأسعار المحلية ويشير إلى وجود سياسة نقدية مسؤولة.
(2) تستطيع الدولة خفض التوقعات التضخمية.
(3) استقرار أسعار الواردات والصادرات.
(4) يمكن للحكومة خفض قيمة عملتها المحلية استجابة للصدمات الكبيرة.
(5) التضخم محدود لأن نظام سعر الصرف هذا يحد من قدرة الحكومة على إصدار النقود في حالة عدم وجود احتياطيات من العملات الأجنبية.
مساوئ سعر الصرف المرتبط هي:
(1) عندما تربط دولة ما سياستها النقدية بدولة أخرى فإن السياسة النقدية والتقلبات في تلك الدولة الأخرى ستخلق تقلبات في الحالة النقدية للدولة الأخري.
(2) يفقد البنك المركزي للبلد استقلاله النقدي.
(3) قد يؤدي نظام الربط إلى اختلالات مستمرة إذا كان التضخم أعلى مقارنة بالدولة المرتبطة بالدولة مما يتسبب في وضع يمكن أن تكون فيه العملة المحلية مبالغة في تقدير قيمتها وغير قادرة على المنافسة.
(4) لكي تكون هذه السياسة ذات مصداقية يلزم اتخاذ تدابير مؤسسية إضافية.
(5) غالبًا ما تكون الأنظمة المربوطة أهدافًا لهجمات المضاربة.
قد يعجبك ايضاً : انواع العملات الرقمية وأسعارها.